入选理由：①现金流的重要性。

②对市场要保持敬仰。

③唯有变化是不变的。

书摘：①从本质上看，股权资产，不管是上市公司股票还是非上市公司股权，其价值都取决于公司的剩余现金流，而债券则只基于固定收益的获得。耶鲁捐赠基金的投资目的是保存和增加购买力，从而为耶鲁大学“百年树人”的教育大业服务，而耶鲁大学的开支主要集中于对通货膨胀非常敏感的教职员工工资福利。债权投资往往在通货膨胀严重时期表现较差，而且长期回报率远低于股权投资，因此，耶鲁捐赠基金在债券市场的目标配置比率大大低于同行。

②实践告诉人们，方法和策略能够战胜市场，但对长期主义的信仰却能够赢得未来。

③一旦善于理解变化，投资人将极大拓展其可理解的范畴。