有一个小矮人住在地下的洞里。有一天，他被引上了冒险之路，去探险寻宝。小矮人爬进中了魔法的石门看到前面有一道红光：那是一条赤金的龙，它的周围和身体下面是无数的珍宝……小矮人发现了珍宝，但他能把这些珍宝带走吗？

托尔金依托自己深厚的民间文学积累，加上他非凡的想像力，独创了一个他自己的神话体系。他在作品中创造了许多神奇的角色：小矮人、丑矮人、森林精灵、小精灵、神鹰、呼啸山野的狼群、变化莫测的人熊、强大残忍的火龙…… 欧洲民间传说地下存在一个有很多怪人的热闹世界，地下的矮人们会不时冒出地面与人类遭遇。霍比特人是一种矮人，他们的外型跟人类十分接近，但身材比较矮小，一般只有4英尺左右，相当于人类普通儿童的身高。他们拥有一双长满卷毛的大脚和一对尖耳朵，喜欢品尝美食、吸烟斗、讲笑话和睡午觉。霍比特人习惯居住在装饰精美的地洞里，过着与世无争的农耕生活，可惜现在是哪里都找不到他们了。

小矮人的生活受到其他国家的威胁。作者借用他们岌岌可危的处境影射第一次世界大战后英国每况愈下的境况，同时通过矮人徒然的抗争抨击了传统的个人英雄主义的荒谬性。