《一本书读懂财报》读后感，企业一辈子其实只做了三件事：经营、投资和融资。现金开始又回到现金的循环过程中，企业的三项活动——经营、投资、融资...
《一本书读懂财报》读后感
一张完整的资产负债表。这张表被分为左右两个部分：左边说了一件事——资产，右边说了两件事——负债和股东权益。
货币资金（Cash）：包括库存现金、银行存款和其他货币资金三个项目的期末余额，具有专门用途的货币资金不包括在内。
应收账款（AccountsReceivable）：核算企业因销售商品、提供劳务等经营活动应收取的款项。
其他应收款（OtherReceivables）：企业除存出保证金（如租房子时交付的未来将退回的保证金、押金等）、买入返售金融资产、应收票据、应收账款、预付账款、应收股利、应收利息、应收代位追偿款、应收分保账款、应收分保合同准备金、长期应收款等以外的其他各种应收及暂付款项。
预付账款（PrepaidAccounts）：企业按照合同规定预付的款项。
存货（Inventory）：企业在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料和物料等。它最初的确是一笔资产，但随着企业的正常运营和时间的流逝，它最终变成了一笔费用，这就叫待摊费用。
刚才所介绍的货币资金、应收账款、其他应收款、预付账款、存货都是企业的流动资产，各项流动资产在资产负债表中是按照它们各自转换为现金的速度来排序的。
货币资金为什么被排在第一位？因为货币资金本来就是钱，它不用变就已经是钱了。应收账款只要能收回来就能变成钱，所以它排在第二位。存货需要把它变成应收账款，然后才能变成现金，所以它一定排在应收账款之后。所以说，这些资产都是按照它变为现金的速度来排列的。
流动资产（CurrentAssets）：指企业可以在一年或者超过一年的一个营业周期内变现或者运用的资产。
非流动资产（Non-currentAssets）：指流动资产以外的资产。非流动资产包括长期投资、固定资产、无形资产等。
长期投资（Long-termInvestments）：指不满足短期投资条件的投资，即不准备在一年或长于一年的经营周期之内转变为现金的投资。长期投资按其性质分为长期股票投资、长期债券投资和其他长期投资。
固定资产（FixedAssets）：指同时具有下列特征的有形资产：（1）为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的；（2）使用寿命超过一个会计年度。
固定资产的折旧（Depreciation）：指一定时期内为弥补固定资产损耗按照规定的固定资产折旧率提取的固定资产折旧，或按国民经济核算统一规定的折旧率虚拟计算的固定资产折旧。
另外在中国，我们还拥有另一项无形资产——土地使用权。
土地使用权（LandUsageRights）：国家机关、企事业单位、农民集体和公民个人，以及三资企业，凡具备法定条件者，依照法定程序或依约定对国有土地或农民集体土地所享有的占有、利用、收益和有限处分的权利。
为什么特别强调中国呢？因为在世界上的很多国家，企业和个人是可以拥有土地的所有权的，在这种情况下，土地就不是无形资产，而是固定资产。而在中国，由于企业和个人都不能拥有土地所有权，只能拥有使用权，所以土地使用权就变成了一项无形资产。
无形资产（IntangibleAssetsandOtherAssets）：指企业拥有或者控制的没有实物形态的可辨认非货币性资产。本科目核算企业持有的无形资产成本，包括专利权、非专利技术、商标权、著作权、土地使用权等。
负债（Liability）：由于过去的交易或事项所引起的公司、企业的现有债务，这种债务需要企业在将来以转移资产或提供劳务加以清偿，从而引起未来经济利益的流出。
短期借款（Short-termBorrowing）：企业用来维持正常的生产经营所需的资金或为抵偿某项债务而向银行或其他金融机构等外单位借入的、还款期限在一年以下或者一年的一个经营周期内的各种借款。
长期借款（Long-termLoansPayable）：企业从银行或其他金融机构借入的期限在一年以上（不含一年）的借款。
应付账款（AccountsPayable）：企业因购买材料、物资和接受劳务供应等而应该付给供货单位的账款。
其他应付款（OtherPayables）：企业在商品交易业务以外发生的应付和暂收款项。指企业除应付票据、应付账款、应付工资、应付利润等以外的应付、暂收其他单位或个人的款项。
预收账款（DepositReceived）：买卖双方协议商定，由购货方预先支付一部分货款给供应方而发生的一项负债。
以上各项负债统称为“流动负债”，是几乎每个公司都必须面临的。流动负债是指企业在一年之内必须支付的负债。那么，我们现在再来看一看非流动负债。
应付债券（BondPayable）：企业为筹集资金而对外发行的期限在一年以上的长期借款性质的书面证明，约定在一定期限内还本付息的一种书面承诺。
长期应付款（Long-termPayable）：企业除了长期借款和应付债券以外的长期负债，包括应付引进设备款、应付融资租入固定资产的租赁费等。
以上几项被统称为“非流动负债”，与流动负债相对，具体是指那些一年之后才要偿还的负债。
流动负债（CurrentLiabilities）：在一份资产负债表中，一年内或者超过一年的一个营业周期内需要偿还的债务合计。流动负债主要包括短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、应付工资、应付福利费、应付股利、应交税金、其他暂收应付款项、预提费用和一年内到期的长期借款等。
非流动负债（Non-currentLiabilities）：偿还期在一年或者超过一年的一个营业周期以上的债务。非流动负债的主要项目有长期借款、应付债券和长期应付款等。
在股东权益里一共有四个项目，分别是股本、资本公积、盈余公积和未分配利润。
股东权益（Shareholder'sEquity）：公司总资产中扣除负债所余下的部分，也称为净资产。股东权益是一个很重要的财务指标，它反映了公司的自有资本。
股本（CapitalStock）：股东在公司中所占的权益，多用于指股票。
资本公积（AdditionalPaid-inCapital）：企业收到的投资者的超出其在企业注册资本所占份额，以及直接记入所有者权益的利得和损失等。资本公积包括资本溢价（股本溢价）和直接记入所有者权益的利得和损失等。
股本和资本公积是股东从外面拿进来的钱，现在我们再来看看里面留下来的钱。公司并没有把自己赚到的所有钱都分给股东，还留下了一部分。这一部分也被放在两个项目里来计算，一个项目是盈余公积，另一个项目是未分配利润。简单说来，盈余公积是法律不让我们分配的利润，而未分配利润是企业自己不想分的利润。
盈余公积（SurplusZeserve）：企业按照规定从净利润中提取的各种积累资金。
未分配利润（RetainedEarnings）：企业未作分配的利润。它在以后年度可继续进行分配，在未进行分配之前，属于所有者权益的组成部分。
其实，资产等于负债加上股东权益就是资产负债表上最基础的逻辑关系，也是整个会计学当中最基础的逻辑关系，我们将之称为“会计恒等式”。所谓恒等式，是指等式的左右两边始终要保持成立。如果一个公司的财务报表不满足这个等式，那只有一个可能，就是这家公司的财务报表做错了。
第二个等式，即“股东权益=资产-负债”是成立的。
资产负债表到底透露了什么信息？它让公司的股东了解自己的家底，了解自己公司的财务状况。股东投资设立企业最终是为了赚钱，但是在了解自己到底赚了多少钱之前，股东们必须先了解自己投入的资金都去了哪里，又欠了谁的钱，这就是资产负债表提供的信息。
搞定资产负债表之后，我们迎来了第二张财务报表——利润表。看懂资产负债表，能得知投入的本金是否得到保障；而看懂利润表，则能得知投入的本金有没有赚到钱。因此，我们得到了利润表的一个基本逻辑：收入扣除所有的成本费用，就得到了最终的利润。那么，整张利润表还透露出什么信息呢？最基本的，利润表告诉企业它是否赚了钱、在哪里赚的这两个信息。此外，利润表将可持续的营业利润与不可持续的营业外收支和补贴收入分别展示，又可以帮助企业推断出自己在未来一段时间内的收益。因此，利润表实际上有两个作用，即它不仅告诉企业，你现在赚了多少钱、这些钱是从哪里赚的，还使企业在一定程度上了解到自己未来的盈利状况。
现金流量表（CashFlowStatement）：反映企业在一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表。现金，是指企业库存现金以及可以随时用于支付的存款。现金等价物，是指企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。
可以说，现金流量表向我们展示了资产负债表上货币资金增减变化的原因。资产负债表和利润表上有那么多的项目，这些“老谋深算”的会计为什么单单挑出货币资金这一项呢？很简单，对于一个企业来说，钱一定是最重要的，也是企业最关心的，因为钱关系到企业的生死存亡。因此，关心现金的来龙去脉、监控企业运作风险的现金流量表正中企业下怀，这也是它的重大意义所在。
现金流量表既涵盖了企业经营活动的现金流，也包括了企业投资和融资活动的现金流，也就是说，它把企业的经营、投资、融资活动又重新描述了一遍。看上去，现金流量表似乎做了一件重复的事儿。其实不然，不同于资产负债表和利润表，现金流量表是站在风险的角度，揭示企业的风险状况和持续经营的能力。的确如此，这三张报表实际上是站在两个不同的角度。在第一个维度上，现金流量表描述了一家企业能否生存下去，即所谓风险的视角；在第二个维度上，资产负债表和利润表则展示了倘若这家企业能够继续生存它将是什么样子——有多少家底，又有多少收益——即所谓收益的视角。要了解一家企业，这两个维度缺一不可，企业需要在这两个维度之下全面了解自己的经营、投资、融资状况。这就是为什么每个企业都需要三张报表，而且一定是这三张报表的原因。因为它们构成了一个有机的整体，它们完整地、不多不少地描述了一家公司的所有经济活动。
看懂三张表就能知道能间企业值得投资，如下图:
第二类总的来说比较好。
简单概括了整本书，要了解上述内容还需要花时间，读的时候还可以理解，对个人的财务状况有一定帮助，分析自己的收支平衡，要达到财务自由还需要努力学习。
读《一本书读懂财报》后感
财报作为企业经营和管理状况的信息载体，它所反映的每一个财务信息，都关乎于企业的经营决策、战略选择等。资产负债表和利润表告诉我们公司的运营情况，现金流量表告诉我们公司的风险状况。那利润重要还是现金流重要呢？当企业追求利润最大化是最重要的目的，因为企业存在的目的就是赚钱，所以利润重要；但也有人说，现金为王，现金出问题，公司也就完了，所以现金流重要。问题的本质在于，当我们谈到利润最大化的时候，本质上是在说企业追求收益的重要性；而我们说现金为王时，则是在说企业需要关注风险。因此，当我们讨论利润和现金流哪个更重要时，我们其实讨论的是，对于一家企业来说，是追求收益重要，还是控制风险重要？但我们都知道，收益和风险是矛盾的，当企业追求更多的收益时，意味着它要承担更大的风险。这样分析而来，答案就很明晰，当一家企业遭遇巨大风险的时候，现金流对它来说更重要；当企业经营活动的风险在相对可控的范围内时，利润就显得更为重要。
这本书或许能让我从平时学校死记硬背着各种专业术语、概念、公式的枯燥无趣的应试教育中解脱出来，之前某些靠死记硬背记住的某些会计专业术语的概念定义，因为肖星教授的讲解，才真正地理解了其内涵。它用一个个小问题，让我真正学会如何将财务数字和它所描述的企业结合起来观察理解，同时学会了主动思考报表上某些数字背后所代表的企业的经营行为。这本书更值得我们深思，深思财务确认、计量和报告的重要性，只有经过正确核算得出数据才是我们所需要数字，然而面对这些冰冷无情的财务数字,当我们具有分析这些数据的能力的时候，它们就会变成无价之宝，正所谓经济越发展会计越重要，运用财务数据去进行财务分析才真正是企业经营投资者所需要的。
《一本书读懂财报》读书笔记
这本书是以肖星老师《财务分析与决策》为基础撰写的，分为：“引言：会计是什么”“资产负债表：企业的照相机”“利润表：企业的摄像机”“财务报表的诞生和内在逻辑”“解剖现金流量表”“活用三张报表，打通财务数据经脉”“找出影响财务数据的因素”“怎样的公司才算是好公司”“控制风险的要诀”等九章。
首先在引言中，肖星老师抛出一个问题：“会计是什么？”是呀，会计是什么？从大学选择会计学专业，到毕业做了四年会计，好像从来没有认真思考过会计到底是什么。有的人干了一辈子会计也不知道会计是什么。有人说会计是一门科学，要算对；有人说会计是一门艺术，要做选择和判断；有人说会计魔法，不同的选择会造就不同的结果。或许这个问题没有标准答案，不同的人有不同的看法，不同的教科书有不同的说法。但是作为一名会计，一定要形成自己的认知，然后不断去实践，再不断提升认知。
在其后的几讲中，肖星老师通过对资产负债表，利润表和现金流量表的深入讲解，剖析了三张表各自的产生逻辑和互相之间的关系。资产负债表是企业的照相机，是一个时点数；利润表是企业的摄像机，是一个时段数；现金流量表反映了企业一段时间内的现金流入流出情况。资产负债表与利润表的关系。利润表中的净利润就是资产负债表中的未分配利润的本期发生数。假如没有利润表，资产负债表中所有涉及当期损益的分录都会变成借记\贷记“未分配利润”。也就是说，利润表详细地记录了本年未分配利润变动的原因，利润表和资产负债表之间的纽带就是未分配利润。资产负债表与现金流量表的关系。其实，如果只需要知道现金的变动情况的话，资产负债表就够了，期初期末数之间的变动就可以反映出现金的变动情况。但是若是想要知道现金变动的原因的话，那仅凭资产负债表就是远远不够的。此时，现金流量表就派上了用场。现金流量表详细记录了企业现金变动的原因。企业的现金流增加或者减少到底是经营活动、投资活动还是筹资活动导致，现金流量表就会说得清清楚楚的。现金流量表最终核算的现金余额肯定和资产负债表的现金余额相等。利润表与现金流量表的关系。利润表与现金流量表都反映了企业在一定期间内的“经营成果”，所不同的是，利润表以权责发生制为基础，现金流量表以收付实现制为基础，剔除吊非付现成本、非收现收入等影响外，两表的核算结果就是一致的。也就是说，净利润和现金流量之间的差额，永远等于资产负债表上除现金之外其他资产和负债的变化。
在介绍完三张表之后，肖星老师从决策的角度分析了不同财务数据背后隐含的财务信息。其中在涉及控制风险的要诀时，谈到了利润表和现金流量表哪个更重要。其实，在我们日常的工作中，对于现金流量的重视程度远没有利润表高。这倒也没错，因为肖星老师说，利润表和资产负债表共同构成了一个现金流量流入流出的记录体系，这个体系中包含了一个重要的信息，即每个经济活动和未来有没有关系。这是现金流量表所不具有的。因此，利润表是比现金流量表更重要的信息来源。但是这只是对于正常企业来说的。对于一家需要控制风险而非追求效益的公司来说，现金流量表便是更加重要的财务信息。目前恒大集团的处境就是一个很好的例子。无论恒大今年的财报中体现出来的利润到底有多少，它的资金链断裂导致的风险是所有投资人都无法无视的。恒大现在追求的不再是能不能赚钱，而是能不能或活下去。这种情况下，现金流自然更加重要。
总的来说，这本书讲的知识很浅显、很基础，但却是财务人必懂必会的知识，它帮我们完整梳理了财报的内在逻辑，对于初学者搭建自己的财务理解体系有显而易见的帮助。
《一本书读懂财报》 读书笔记
by 郭蹦
作者肖星简介：
1997年获清华大学工业外贸（会计）硕士学位，2004年获清华大学会计学博士学位。主要讲授课程：财务报表分析与估值，会计理论，会计与资本市场，中国资本市场上的会计与财务问题。同时为EMBA和EDP项目讲授会计学、财务管理等课程。
会计学是现代商业活动的基石。会计变幻莫测，它往往不是黑白分明的，它存在很多判断和选择，会造成很多不同的结果，会计是魔法。
财务是一种语言，这种语言描述的是企业的经营和管理现状。学习财务知识，需要带着看企业的目的，而不能陷入会计数字，将数字与他描述的企业割裂开来。
财务分析的素材，就是财务报表。即每个企业必备的三张报表：资产负债表、利润表和现金流量表。
一、如何读懂资产负债表？
资产负债表分左右两个部分，左边讲的是资产，包括流动资产和非流动资产。右边讲的是负债和股东权益。负债也分为流动负债和非流动负债。资产＝负债＋所有者权益是一个会计恒等式。
（一）资产中几个特别的概念：
1、资产按照它变成现金的速度来排列。
流动资产与非流动资产的差异，就在于是否能在一个营业周期的循环里将自己完全变成现金。
2、非流动资产中的固定资产三要素：为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的，使用寿命超过一个会计年度的，且具有较高的价值的有形资产。
3、非流动资产中的无形资产：包括专利权，专有技术，版权商标权商誉等，另外，还有一个具有中国特色的无形资产——土地使用权。
4、除了金融行业之外，所有行业的资产负债表格式是完全一样的，但是这个完全一样的格式却展现着各不相同的企业。
不同的企业结构，每项资产的内涵是完全不一样的。这些资产组合之后，就会成为一个鲜活的企业，他会告诉你这个企业的状态和特征，这就是资产的结构和它所透露出的信息。例如一家固定资产多的企业很可能是一个，资金密集型的，竞争性的制造业企业。又如一般企业的人，不能作为企业的资产，但是签约明星却可以成为一家公司的资产。还有一种生物资产，指有生命的动物和植物。生物资产分为消耗性生物资产、生产性生物资产和公益性生物资产。例如养鸡场的公鸡叫存货，能下蛋的母鸡则属于生产性生物资产。
（二）资产如何计价？
除了金融资产与房地产之外，大多数资产都是按照历史成本计价。
1、历史成本是一个很重要的概念
历史成本计价有两个原则：第一个原则是，只有花了的钱才能记在账上，而且只要没有新的交易发生资产的价值只能减少不能增加（按照公允价值计价的金融资产和投资性房地产除外）。第二个原则是增加资产价值的唯一途径是要发生一个新的交易。如果一家公司，把自己的同一资产低价卖掉再高价买回，目的很可能就是为了自炒身价，拉高自己的资产价值。
2、容易与资产混淆的两个概念
一个是财产物资，另一个是费用。财产物资是一个看得见摸得着的东西，但有些资产却不是实实在在的东西；资产和费用之间有一个很大的共同之处，就是都得花钱。但如果这笔钱可以换来一个对将来有用的东西，那他就是资产，如果这笔钱花完就完了，那他就是费用。今天的资产其实就是明天的费用，在很多情况下，资产和费用只存在时间概念上的不同。
（三）负债
与流动资产和非流动资产对应，有流动负债和非流动负债。
1、流动负债：在一份资产负债表中一年内或者超过一年的一个营业周期内，需要偿还的债务合计。
2、非流动负债：偿还期在一年或者超过一年的一个营业周期以上的债务。
在非流动负债中，有一个长期应付款应该引起注意。在会计看来，租赁分为两种，即经营性租赁和融资性租赁。如果租赁期限比较长，涉及的金额比较大，那这种租赁就属于融资性租赁，反之则是经营性租赁。融资性租赁的企业其实是在用分期付款的方式购买一项资产，所谓的租金就是分期付款的款项，相应的租入的资产被认为是承租方的资产，因此可以出现在报表上，未来将要支付的租金的总额，也要在签署租赁合约时计入负债，这个就是长期应付款。所以，经营性租赁是一种表外业务，其相应的资产和负债都不出现在报表上，而融资租赁则是一种表内业务。
（三）股东权益
股东权益有4项，分别是股本、资本公积、盈余公积、和未分配利润。
1、股本
股本是股东在公司中所占的权益，多用于支股票。
2、资本公积
企业收到的投资者的，超出其在企业注册资本所占份额，以及直接计入所有者权益的利得和损失的。
3、盈余公积和未分配利润
盈余公积是法律不让我们分配的利润，而未分配利润是企业自己不想分的利润。中国的公司法规定，一个企业有了盈利之后，必须留存至少10%作盈余公积，所以，盈余公积是一个有中国特色的项目。
在中国，股本必须等于注册资本，当股东实际投入的资金比注册资本多，那多出来的这款，就是所谓的资本公积。当公司有多个股东的时候不是以他们的投资额来确定股权比例，而是以他们在股本中所占的比例确定股权比例。
小结：
资产负债表让公司的股东了解自己的家底，了解自己公司的财务状况，股东投资设立企业最终是为了赚钱，但是在了解自己到底赚了多少钱之前，股东们必须先了解自己投入的资金都去了哪里，又欠了谁的钱，这就是资产负债表提供的信息。
二、如何读懂利润表？
看懂资产负债表，能得知投入的本金有没有得到保障，而看懂利润表，则可知投入的本金有没有赚到钱？
利润计算法则
1、营业利润
营业利润＝营业收入－营业成本－营业税金及附加－营业费用－管理费用－财务费用－资产减值的损失＋公允价值变动的收益＋投资收益。
2、利润总额
利润总额＝营业利润＋营业外收入－营业外支出＋补贴收入＋汇兑损益。
3、企业净利润
企业净利润＝利润总额－所得税。
4、所得税的计税依据
需要特别注意的是，所得税的计税依据，并非利润总额，而是按照税法规定所确认的收入总额，与准予扣除项目金额的差额，又称为应纳税所得额，作为企业应纳所得税的计税依据。
小结：
利润表的好处就彰显出来了 ：它不仅能告诉企业今年赚了多少钱 ，还能在区分了可持续项目和不可持续项目的基础上 ，推测企业未来的盈利 。最基本的 ，利润表告诉企业它是否赚了钱 、在哪里赚的这两个信息 。此外 ，利润表将可持续的营业利润与不可持续的营业外收支和补贴收入分别展示 ，又可以帮助企业推断出自己在未来一段时间内的收益 。
资产负债表是一个时点的概念 ，而利润表则是一个时段的概念 。因此 ，如果说资产负债表是给整个公司的财务状况拍了一张照片的话 ，那么利润表就是给这家公司的盈利状况录了一段视频 。
三、现金流量表的结构和意义
现金流量表可以帮助企业得知自己目前的资金情况，了解现金的增减变化情况，并了解这些增减变化的原因。现金流量表，就是从经营、投资和融资3个角度，对现金的流入和流出，进行了描述。
小结：
利润表主要描述经营活动，资产负债表主要描述投资和融资活动。而现金流量表是站在风险的角度，揭示企业的风险状况和持续经营能力。
这三张报表实际上是站在两个不同的角度 。在第一个维度上 ，现金流量表描述了一家企业能否生存下去 ，即所谓风险的视角 ；在第二个维度上 ，资产负债表和利润表则展示了倘若这家企业能够继续生存，它将是什么样子 — —有多少家底 ，又有多少收益 — —即所谓收益的视角 。企业需要在这两个维度之下全面了解自己的经营 、投资 、融资状况 。它们构成了一个有机的整体 ，它们完整地 、不多不少地描述了一家公司的所有经济活动 。
那么 ，企业还需要第四张 、第五张或者更多的财务报表吗 ？当然不 ，有这三张就足够了 。
四、财务分析
（一）财务分析方法
1、同型分析
同型分析就是分析各分项在总项中的占比，是一种结构分析 。使所有的项目都除以收入 ，再乘以 1 0 0 % ，就能获得这些项目在收入中的占比 ，也就得到了同型分析的结果。各个项目在利润表中分别占比多少就是利润表的结构 ；从收入到利润的过程中 ，每一个步骤都损耗了多少 ，这就是对利润表进行同型分析的成果 。同样道理可以得到资产负债表的同型分析结果。
同型分析让企业更加了解财务报表的构 ，它远比一般的财务报表直观 ：通过对利润表进行同型分析 ，企业可以得知自己从收入到利润是怎样一步步实现的 ；通过对资产负债表进行分析 ，企业可以获悉自己资产的构成和资金的各项来源 。
2、趋势分析和比较分析
和自己的过去相比 ，这就是所谓的趋势分析 ；跟别的企业相比 ，无论是竞争对手还是行业的标杆企业 ，或者行业内的平均水平 ，这就是所谓的比较分析 。同型分析在进行充分比较的前提下 ，能发挥最大的功效 。
3、比率分析
这种分析方法的结果在上市公司的财报里很常见。
毛利率 （ G r o s s M a r g i n ）
毛利与销售收入 （或营业收入 ）的百分比 ，其中毛利是营业收入和与收入相对应的营业成本之间的差额 。
净利润率 （ N e t P r o f i t M a r g i n ）
又称销售净利率 ，是反映公司盈利能力的一项重要指标 ，是扣除所有成本 、费用和企业所得税后的利润率 。
总资产报酬率 （ R e t u r n o n A s s e t s ）
又称总资产利润率 、总资产回报率 、资产总额利润率 ，英文缩写 R O A ，用以评价企业运用全部资产的总体获利能力 。收入 /总资产 ×净利润 /收入 =净利润 /总资产 =总资产报酬率，效率 ×效益 =总资产报酬率。
净资产报酬率
净利润是股东投资所获得的回报 ，股东权益是股东自己的投资 ，二者相除得到的就是股东权益报酬率 。但实际上 ，会计们并不把它称作股东权益报酬率 ，而把它叫作净资产报酬率 。因为 “股东权益 =总资产负债 ” ，而股东权益也被称作净资产 ，即净剩下来归股东所有的资产 。
净资产收益率（ R e t u r n o n E q u i t y ）
又称净资产利润率 ，英文缩写 R O E ，指利润额与平均股东权益的比值。
息税前收益
在净利润的基础上 ，加上所得税和利息 ，就得到了所谓的息税前收益 ，这就是偿还利息和所得税之前企业赚到的钱 ，这笔钱是可以用来偿还利息的 。
企业通常是在支付利息之后才缴纳所得税 ，所以支付利息可以减少一个企业的税前利润 ，从而进一步减少它所要缴纳的所得税 。利息越高 ，所得税越少 ，这被称为 “利息的税盾作用 ” 。
周转率
判断一家企业的盈利能力如何 ，不仅要立足于效益 ，更要立足于效率 。
企业的投资回报决定于效益和效率两个方面 ，效益可以用净利润率和毛利率来表示 ，效率则可以通过总资产周转率表现。一般来说 ，用收入除以某项资产得到该资产的周转率。
流动资产的周转率其实是由各项流动资产周转率加权平均决定的 ，按它们在总资产中所占比重来加权。
衡量企业营运能力的财务分析比率即为各种资产的周转率 ，如存货周转率 、应收账款周转率 、流动资产周转率和总资产周转率等 ，以及相对应的周转周期 。
4、现金流分析
衡量企业的短期偿债能力的工具是流动比率和速动比率。
流动比率
用流动资产除以流动负债便获得了流动比率 ， 这个比值越高 ，说明企业的短期偿债能力越强 。
用流动资产减去存货的差除以流动负债 ，就得到了速动比率 ，并用它来衡量企业的短期偿债能力 。它是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力 。速动资产中一般不包括流动资产中的存货 、一年内到期的非流动资产及其他流动资产 。
健康公司的流动比率大多在 3到 4之间 。大多数中国企业的流动比率都在 1到 2之间 。奥妙就在于短期借款，企业往往不用流动资产变现来偿还短期借款 ，而是用新的借款来偿还 ，也就是借新债还旧债 ，借款本身实现了自我循环 。虽然用所有流动资产除以所有流动负债得出的流动比率可能很低 ，但用流动资产除以扣除了短期借款的流动负债 ，得出的速动比率就没有那么低了。
息税前收益
在净利润的基础上 ，加上所得税和利息 ，就得到了所谓的息税前收益 ，这就是偿还利息和所得税之前企业赚到的钱 ，这笔钱是可以用来偿还利息的 。
利息保障倍数
是指企业息税前利润与利息费用之比 ；又称已获利息倍数 ，用以衡量偿付借款利息的能力 ， 它是衡量企业支付负债利息能力的指标 ，也是衡量企业的长期偿债能力的工具。
资产负债率
就是用总负债除以总资产。资产负债率 （ L i a b i l i t y / A s s e t R a t i o ） ：又称财务杠杆 （ F i n a n c i a l L e v e r a g e ） ，是企业负债总额占企业资产总额的百分比 。这个指标反映了在企业的全部资产中由债权人提供的资产所占比重的大小 ，反映了债权人向企业提供信贷资金的风险程度 ，也反映了企业举债经营的能力 。中国上市公司的平均财务杠杆水平维持在 4 5 %左右 。资产负债率也叫财务杠杆。
无论是利息收入倍数还是资产负债率都不止被用来衡量企业的长期偿债能力 ，它们其实是企业整体偿债能力的衡量指标 。
（二）影响财务数据的因素
首先是外部环境存在差异 ；其次 ，企业的战略定位也有很大差别 ；最后 ，战略的执行能力也会影响企业的现状及未来的发展 。
五力图 （ F i v e F o r c e s M o d e l ）
即五力分析模型 ，五力分别为供应商的议价能力 、购买者的议价能力 、潜在竞争者进入的能力 、替代品的替代能力 、行业内竞争者现在的竞争能力 。五种力量的不同组合变化 ，最终会影响行业盈利能力的变化 。这五种能力归结为两个方面的因素 。第一个方面的因素是 ，行业内部的竞争状态 ，包括已经存在的竞争 、新进入者的威胁和替代产品的威胁 。无论是行业内加入了新的竞争者 、即将加入新的竞争者 ，还是产生了能威胁整个行业的新的替代品 ，都无疑会使行业当中的企业面临更激烈的竞争 。第二个方面的因素是 ，购买方的谈判能力和供货方的谈判能力 。购买方是企业的下游 ，供货方是企业的上游 ，这就是企业所面临的产业链环境 。
任何一个企业 ，只要它属于某一个行业 ，它的财务数据就一定带有这个行业挥之不去的烙印 。那么 ，如果整个行业发生了变化乃至颠覆 ，企业又将何去何从呢 ？除了静态观察 ，我们还需要一些动态分析 。所以说 ，任何一个企业的财务数据都一定带着它所在行业的烙印 ，并且会随着这个行业的冷暖兴衰而发展变化 。
企业自身战略规划的影响
一个企业的战略定位通常被归纳为两种 ：第一种是成本领先战略 。所谓成本领先战略是说 ，其实这家企业的产品跟别家企业的产品没什么差别 ，但这家企业努力降低了生产成本 ，使自己的产品具有更大的价格优势 ，也就是薄利多销 。低毛利而高周转 。第二种战略叫作差异化战略 ，具体是指企业想方设法把自己的产品做得有声有色 ，使之跟市场上的所有产品都不一样 。
（三）怎样的公司才算是好公司 ？
投资资本回报率
用税后营业净利润除以投资资本就能得到投资资本回报率 。
投资资本回报率 =税后营业净利润 /投资资本
投资资本 =有息负债 +股东权益
加权平均资本成本 =有息负债 /投资资本 ×债务资本成本 × （ 1企业所得税税率 ） + （股东权益 /投资资本 ） ×权益资本成本。
注 ：通常 ，债务资本成本为贷款利率 ，权益资本成本可以用行业平均盈利水平衡量 。
经济利润 = （投资资本回报率加权平均资本成本 ） ×投资资本
在计算总资产报酬率的时候 ，分母是总资产 ，而投资资本回报率的计算中用的是投资资本 。总资产报酬率的分子是净利润 ，投资资本回报率的分子是税后营业净利润 。这样的界定显然比简单地使用总资产更为精确地衡量了企业所使用的投资总额 。如果在计算净利润的过程中不扣除利息 ，但扣除所得税 ，就得到了税后营业净利润 。很显然 ，这个税后营业净利润既包括股东获得的收益 — —净利润 ，也包括债权人获得的收益 — —利息 。所以说 ，投资资本回报率的分子既包括债权人的回报 ，也包括股东的回报 ；而分母也是既包含债权人的投资 ，也包含股东的投资 。因此 ，投资资本回报率在精确性上 “秒杀 ”了总资产报酬率 ，它是一个描述债权人和股东综合投资回报的更精准的概念 。
投资资本成本是衡量企业投资资本回报率的及格线。我们用投资资本回报率减去投资资本成本 ，就得到了超额收益率 。如果超额收益率大于 0 ，那这家公司的投资资本回报率便是及格的 ，反之则不及格 。
经济利润
是指从税后营业净利润中扣除包括股权和债务的全部投入资本成本后的所得 。其核心是资本投入是有成本的 ，企业的盈利只有高于其资本成本 （包括股权成本和债务成本 ）时才会为股东创造价值 。 经济利润是一种全面评价企业经营者有效使用资本和为股东创造价值的能力 ，是体现企业最终经营目标的经营业绩考核工具 ，也是企业价值管理体系的基础和核心 。
资本成本 （ C o s t o f C a p i t a l ）
企业为筹集和使用资金而付出的代价 。
加权平均资本成本 （ W e i g h t e d A v e r a g e C o s t o f C a p i t a l ）
英文缩写为 W A C C ，具体是指以企业获得的各种资本在企业全部资本中所占的比重为权数 ，对各种资金的资本成本种资本在企业全部资本中所占的比重为权数 ，对各种资金的资本成本加权平均计算出来的资本总成本 。
权益乘数 （ E q u i t y M u l t i p l i e r ）
又被称为股本乘数 ，是指资产总额相当于股东权益的倍数 。表示企业的负债程度 ，权益乘数越大 ，企业负债程度越高 。
在计算净利润的时候 ，只扣除了债权人的资金成本 ，因为债权人的资金成本就是这个公司的财务费用 ，或者至少是财务费用当中的一部分 。但是 ，我们并没有扣除股东的资金成本 。而在计算经济利润的时候 ，我们是用投资资本回报率减去投资资本成本 ，这相当于把债权人的资金成本和股东的资金成本都扣除了 。经济利润比行业平均多出来的部分 ，才是这家公司真正为股东赚到的钱 。
经济利润是把股东和债权人这两部分资本都扣除之后的余额 ，即扣除行业平均盈利水平后公司额外赚的那部分钱 。一个公司的经济利润中大于 0的部分是企业为股东真正赚到的钱。从短期来说 ，赚钱是有正的经济利润 ；从长期来说 ，赚钱是为股东创造价值 。从短期来说 ，赚钱是有正的经济利润 ；从长期来说 ，赚钱是为股东创造价值 。
结语：
想成为一个好的企业 ，首先要选择一个适合自己的战略 ，然后有效地执行它 。只有这样 ，才能提高企业的总资产报酬率 ，创造更多的价值 。评价一个企业是否是好企业 ，最终的落脚点就在总资产报酬率 。决定股东投资回报的最根本因素 ，不是你的负债水平有多高 ，而是这个公司作为一个整体的投资回报是多少 ，也就是总资产报酬率是多少 。投资回报由两方面因素决定 ，一是企业的效益 ，二是企业的效率。
判断一家企业的未来不能单纯地依靠会计数字 ，还要结合当时的市场环境来分析 。
三张财务报表体现了两个维度 ：第一个是资产负债表和利润表共同构建的维度 ，它的视角是 ，如果企业能生存下去 ，它会是什么样子 ；另一个是现金流量表构建的维度 ，它描述了企业能否在未来持续经营 。
通过现金流量表 ，我们可以对企业作出风险评价 。处于下表第二种状态的企业是健康发展的成熟企业。不同状态的企业处在不同的发展阶段 ，具有不同的风险特性和风险来源 。这就是现金流量表告知我们的 ，关于公司风险的信息 。
净利润与现金净流量的差额=非现金资产变化的数额，是三张财务报表中一个非常重要的内在联系 。也就是说 ，净利润和现金净流量之间的差额 ，永远等于资产负债表上除现金之外其他资产和负债的变化 。
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