美国金融危机的原因及启示
当前美国因次贷问题而引发的华尔街金融危机成了全世界关注的焦点。发生在华尔街的金融危机不仅重创了美国脆弱的经济，引起美国股市崩盘，也给出其它国家经济带来极大危害。那么为什么华尔街会发生严重的金融危机? 这场金融危机带给我们什么启示？本文拟对此进行探讨。
一、美国金融危机的原因
美国因次贷问题而引发的金融危机有着复杂的确背景，我认为其主要的原因有以下几点：
1.刺激经济的超宽松环境埋下了隐患
2007年4月2日，美国第二大次级贷款机构新世纪金融公司宣布破产，标志美国次贷危机大爆发。次级抵押贷款危机的源头是其前期宽松的货币政策。在新经济泡沫破裂和“9.11”事件后，为避免经济衰退，刺激经济发展，美国政府采取压低银行利率的措施鼓励投资和消费。从2000年到2004年，美联储连续降息，联邦基金利率从6.5%一路降到1%，贷款买房又无需担保、无需首付，且房价一路盘升，房地产市场日益活跃，这也成就了格林斯潘时代晚期的经济繁荣。提供次级抵押贷款本是一件好事，使得低收入者有了自己的住房。对一般个人家庭来说，低利率和房产价格一路飙升，编织出一幅美好的前景，投资住房成为巨大的诱惑，于是大量居民进入房贷市场。到2006年末，次贷涉及到了500万个美国家庭，目前已知的次贷规模达到1.1万亿至1.2万亿美元。
2.以房产作抵押是造成风险的关键
美国次贷的消费者以房产作抵押，房产的价格决定了抵押品的价值。如果房价一直攀升，抵押品价格保持增值，不会影响到消费者的信誉和还贷能力。一旦房价下跌，抵押品贬值，同一套房子能从银行贷出的钱就减少。如果贷款利率被提高，次贷使浮动利率也随着上升，需要偿还的钱大大增加。次贷贷款人本来就是低收入者，还不上贷款，只好放弃房产权。贷款机构收不回贷款，只能收回贷款人的房产，可收回的房产不仅卖不掉，还不断贬值缩水，于是出现亏损，甚至资金都流转不起来了。房价缩水和利率上升是次级抵押贷款的杀手锏。
从2005年到2006年，为防止市场消费过热，美联储先后加息17次，利率从1%提高到5.25%，市场利率进入上升周期。由于利率传导到市场往往滞后一些，2006年美国次贷仍有上升。但加息效应逐渐显现，房地产泡沫开始破灭。
3.次级贷款资产的证券化加重了危机的扩散
美国绝大多数住房抵押贷款的发放者是地区性的储蓄银行和储蓄贷款协会，地方性的商业银行也涉足按揭贷款。这些机构的资金实力并不十分雄厚，大量的资金被投放在住房抵押贷款上对其资金周转构成严重的压力。一些具有“金融创新”工具的金融机构，便将这些信贷资产打包并以此为担保，用于发行可流通的债券。给出相当诱人的固定收益，再卖出去。许多银行和资产管理公司、对冲基金、保险公司、养老基金等金融机构投资于这些债券。抵押贷款企业有了源源不断的融资渠道，制造出快速增长的新的次贷；投资机构获得较高的收益。
各种各样的金融衍生工具使得投资机构现金流得到更合理的利用，利益也得到了分解和共享，风险也得到了分摊。但事物都有两方面，金融创新制度带来风险分散机制的同时，也会产生风险放大效应。像次贷这样一种创新使美国不够住房抵押贷款标准的居民买到了房子，同时通过资产证券化变成次级债，将高风险加载在高回报中，发散到了全世界。从这个意义上说，凡是买了美国次级债的国家，就要被迫为美国的次级危机“买单”。当房地产泡沫破裂、次级贷款人还不起贷时，不仅抵押贷款企业陷入亏损困境，无力向那些购买次级债的金融机构支付固定回报，而且那些买了次级衍生品的投资者，也因债券市场价格下跌，失去了高额回报，同样调进了流动性短缺和亏损的困境。自2007年第三季度开始，金融机构开始报告大额损失，反映了抵押贷款和其他资产的价值大幅下跌。
次级贷款资产的证券化过程实际上是资产组合和信用增级的一个过程，也是多种资产叠加、多个信用主体信用叠加的一个过程，在资产证券化后，这种资产证券化组合的信息和相关风险信息披露可能趋于更加不透明，导致市场中很少有人能清楚地读懂其中的风险，更不用说对其进行实时的风险定价了。由于对资产真正的价值和风险认知不足，投资者严重依赖评级公司的报告作出决策。信用评级机构的信用评级在金融市场的作用和影响已经越来越大，信用评级也是资产证券化过程中的必要和重要环节。信用评级是否客观公正，是否真正了解金融工具，是否存在着利益冲突和道德风险等，这些因素都会对全球金融市场产生重大影响。次级抵押贷款债券本来是从一些低质资产发展而来，“金融创新”则使这些低质资产通过信用评级公司评级获得了高等级标号，事后证明价值被严重高估。
由于信息不对称和风险损失不明，一旦次级抵押贷款出现了重大风险和损失，构筑在这些证券上信用增强和信用叠加也会如同沙漠上的空中楼阁一般会“瞬间倒塌”，由此必然会引起广大投资者的投资信心恐慌，规避风险的本能加速了投资者的抛售，并加剧了金融市场的动荡，金融灾难也就在劫难逃。在次贷、证券化、信用衍生产品这个风险传递链条中，如果没有信用评级公司的参与，次按危机或许根本就不能发生。
二、美国金融危机的启示
美国因次贷问题而引发的金融危机给我们的教训是深刻的，我国应引以为诫。
1.认识和防范房贷的市场风险
房贷有房产作抵押，似乎是最安全的资产，但房产的价值是随着市场不断变化的。当市场向好时，房地产价格上扬会提高抵押物的市值，降低抵押信贷的风险，会诱使银行不断地扩大抵押信贷的规模。但房地产的价格也不可能无休止地涨下去，因为任何企业或个人都不可能无视其生产与生存的成本。当市场发生逆转时，房价走低，银行处置抵押物难，即使拍卖抵押物，其所得收益也不足以偿还贷款。这不仅给贷款银行带来大量的呆账坏账，还会危及银行体系的安全及整个经济的健康发展。因此，银行需要在风险和收益中做出理性的选择，提高识别和抵御市场风险的能力。
2.认识和防范信用风险
次级贷款违约率高，原因在于贷款机构在放贷中没有坚持“三C”的原则，即对借款人基本特征（Character）、还贷能力（capability）和抵押物（collateral）进行风险评估。从国外的经验看，借款人的基本特征（年龄、受教育水平、健康状况、职业）、购房目的（自住还是投资）、婚姻家庭状况，还贷能力（房贷房产价值比、房款月供收入比、家庭总债务收比、资产负债比等）和抵押物（房产价值、新建房、二手房、使用期限、地段、独户、多层高层建筑等）都与违约率密切相关。
香港在东亚危机中资产价格大幅缩水，许多购房者承受负资产的压力，但银行却没有出现违约率大幅上升的问题，就是因为香港银行业自身有较强的抗风险能力，对个人住房贷款有严格资格审查标准，借款人购房多是自住，职业稳定，收入现金流不变，房产使用价值不变，仍会按期还贷。
我国的商业银行在扩大个贷业务中应避免“政绩目标”等非经济和非理性色彩，减少行政手段介入信贷资金配置，加强对借款人还贷能力的审查，对不同信用风险等级的借款人实施不同的风险定价、借贷标准，包括自有资本金、首付比例、利率、期限等，以促进银行从服务风险定价向客户风险定价转变，从粗放经营向精细化、个性化转变，提高自身抵御风险的能力。
3.建立完善信息披露机制和贷款规范
监管部门应监督从事住房信贷的银行和保险机构，在各类贷款和保险产品的营销中，要向借款人充分披露产品信息，让借款者有充分的知情权、选择权，减少信息不对称对借款人权益的损害。推进标准化的合约、贷款审核程序、借贷标准，规范银行贷款行为和贷后的服务。
4.建立房地产金融预警和监控体系，提高抗风险能力
既然金融风险在经济生活中无处不在，是一种不以人的意志为转移的客观存在，监管部门的职责就是提高风险识别的能力，预测、防范、规避和化解风险，提高风险的可控性。因此，建立房地产金融预警和监控体系是迫在眉睫，它将对银行体系的安全，房地产市场和整个国民经济持续健康发展产生积极促进作用。
5.政府部门应从危机中得到警示
让百姓安居乐业是政府的职责，但“人人享有适当住宅”并不意味人人都要买房，让无支付能力的低收入者进入购房市场，拔苗助长不仅事与愿违，还会产生许多负效应。特别在我国抵押担保、抵押保险等相关金融基础设施不健全的情况下，无形中让银行承担了许多政策风险。因此，一个优化的住宅市场结构应是新建房与存量房，出售房与租赁房，商品房与政府提供公共住房多样化的统一。政府应加大经济适用房的供给，改变经济适用房“只售不租”为“租售并举”；并通过信贷、税收、土地政策引导房地产企业增加中低价位普通商品房的供给，在开工许可审批中优先考虑普通商品住宅。
6.中国应建立健全抵押保险和担保制度
中国应建立健全抵押保险和担保制度，完善住房信贷风险防范和分担机制。引入商业保险和政策性担保的机制，有利于促进抵押贷款营销的规范化、合约的标准化，抑制商业银行盲目放贷的冲动;合理的保险风险定价机制，有助于商业银行规避信用风险、道德风险和房地产市场周期波动风险。
仅供参考，请自借鉴。
希望对您有帮助。

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《华尔街继承者》是由婓多撰写的关于华尔街惊悚博弈与纸醉金迷的故事，金融题材小说。
三岁还无所事事，一分钱挣不到的安东尼，被老爸勒令去自己的KDR公司上班。KDR是整个华尔街的金主，世界上最大的“杠杆收购”公司，只招募世界上最优秀的年轻人。安东尼在KDR显得格格不入，所有人都不看好的安东尼慢慢喜欢上华尔街的刺激惊悚的气氛，人们的胆大妄为，并在KDR的权力之争中打败了老前辈，坐上了KDR头把交椅。
作为金融题材的小说，具有一定的专业性和可读性，文中出现了一些经济运作手段。
杠杆收购：KDR公司通过向银行贷款来举债购买公司，以收购目标的资产作为债务抵押，通过经营使公司增值达到赚钱的目的。
垃圾债券：为了获收购所需的资金，由米尔肯发行高风险高收益的债券，这类债券背后并没有保障，大多以债权人破产结束。
书中亦有很多反常的思维体现：
面对萨夫伟公司债务危机，道格拉斯通过谈判说服CEO高恩同意给企业转型，舍弃优厚的员工福利，以盈利为第一目的。但谈判并不顺利，高恩坚持给企业注资来度过难关，道格拉斯坚持出售亏损分部，但多个亏损分部出售才能偿还债务，带来大量员工下岗是高恩不愿意看到的。两人坚持不下时，安东尼提议出售明星分部，一个明星分部便可偿还债务，这才使得道格拉斯取得谈判胜利。
这本书可以作为金融类兴趣本阅读。
《编程之道》读书笔记
本书作者毕业于加利福尼亚大学，因设计和运用一种先进的电脑辅助排版系统而荣获美国的“卓越技术奖章”，曾执教于加利福尼亚大学，华盛顿大学和波士顿大学。
如今程序设计类的图书可谓层出不穷，其中绝大部分是以教程，使用手册和编程技巧为主，他们都是用来处理一些技巧性的问题。然而《编程之道》是关于怎样领悟程序设计的内涵和精髓，领悟程序员编程时是一种怎样的思维方式，了解程序员的工作，生活，思想的书籍。
摘录：
“老一辈的程序员是神秘的，深奥的。我们没法揣摩他们的想法，我们所能做的只是描述一下他们的表象”
一家大电脑公司的一名程序员参加了一次软件研讨会。他回来后向经理汇报说：“为其他公司工作的哪些程序员都是些什么人啊？他们行为拙劣，不顾及自己的仪表。他们的头发又长又乱，衣服又皱又旧。他们闯进我们会回客组，在我演讲时发出粗鲁的喧。”
经理说：“我本不该让你去参加这个会议。哪些程序员是生活在物质世界之外的。他们认为生活是荒唐的，只是一种巧合。他们来去自如。他们只会为他们的程序而活着，无忧无虑的活着。为什么要用社会习俗来约束他们呐？
他们生活在此道之中。”
《盐糖脂》读书笔记
迈克尔·莫斯，2021年获得普利策解释性报道奖，1999年和2006年分别入围普利策奖评选，曾获得杰拉尔德罗卜新闻奖，美国海外记者俱乐部报道奖。
在《糖盐脂》中·介绍了美国加工食品工业在200年间的发展兴衰。调查记者莫斯聚焦于卡夫，可口可乐，方便午餐盒，菲多利，雀巢，奥利奥，可沛利等食品讲述了食品巨头如何通过盐，糖，脂，来控制我们的。
食品公司有专门的研发团队，来研究人们对口感的【极乐点】，为了到达人们的【极乐点】不惜添加超出健康标准的糖，盐，脂。毒品和食物，尤其是含盐，糖，脂高的食物，在大脑中的反应非常相似。书中有一个白鼠实验，实验的白鼠为了得到糖，而改变了自己的饮食结构，甚至承受电击都要吃到糖。人们在悄无声息中被食品巨头所“控制”。
一个美国人平均摄入建议摄入量两倍的糖，盐和脂肪。这些摄入并不是来自餐桌上的调味瓶，而是源于年销量高达一万亿美元的美国加工食品。

安徽民间借贷乱象：10万贷款最高可收1万月息2021年08月23日00:43市场星报[微博]雷强我要评论(649)字号：T|T　　我省民间借贷乱象调查（上）
　　明知山有虎，只能向虎山行（主）
　　核心提示：民间借贷的利率为银行同期利率的数十倍甚至更好，但本报记者调查发现，依然有四成民企使用过民间借贷。银行贷款是肉，而民间借贷是粥，肉没几个人能吃到，用比肉贵的价买粥喝，实属无奈。
　　“你见与不见，我就在那里，无声无息不悲不喜……”，曾有人用《班扎古鲁白玛的沉默》的诗歌内容形容民间借贷的境，被认为非常贴切。就民间借贷本身来说，尽管处于灰色地带，但民间借贷从未远离人们的视线....。。
　　调查：四成民企曾使用过民间借贷
　　“现在从银行贷款比较不容易。银行要看你的经营状况，又要给你评级，所有手续都很繁杂，而且还比较费时。因此，一般情况下，出现资金短缺的时，我们会找一些贷款公司，或是找一切企业进行贷款。”张润家向记者坦言：“虽然要付出一笔不小的费用，但方便及时。”
　　张润家是合肥一家从事建筑装饰工程的老板。
　　据其介绍，从业以来，每每遇到资金短缺，他第一个想到的就是民间借贷。“短缺的资金少时，我基本上选择典当行来处理。拿上房产证或是抵上几辆车，就可以轻松拿到款项。但是，要是遇到大的资金，典当行明显就不够了，最直接的还是找贷款公司。”
　　“因为我们做工程的，最大的要求就是资金。很多工程基本上都是要求先行垫资的，小工程还可以垫下去，大的工程动辄上千万，要是全部自己垫进去，别的工程基本上就别干了。这时候，就需要外部资金的注入才能运行下去。这种时候找银行贷款，那是很不明智的，其他的不说，时机铁定会被耽误。”张润家告诉记者：“一般情况下，我们就是找贷款公司。现在，和我们保持良好合作关系的就有好几家贷款公司。像我们这样的民营企业，基本上都离不开贷款，并且大部分都是民间借贷，保守估计，至少有四成以上民企有过民间借贷。”
　　据了解，由上海市工商业联合会等主办的稻盛和夫经营哲学上海讲坛中公布的一项调查显示，42.7%的受访企业表示使用过民间借贷，51.3%的企业有过将可周转资金放贷作为再投资的行为。调查显示，40.3%的受访企业认为应将民间借贷纳入监管体制，33.3%的企业认为在纳入监管体制之后，民间借贷可以有效帮助缓解中小企业融资难的问题。
　　现状：多数中小企业贷款艰难
　　记者采访中得知，目前商业银行贷款指导利率水平在年利率7%左右。其中，工商银行的短期贷款利率最高位6%，中长期最高为6.55%。而民间借贷利率则为银行同期利率的数十倍甚至更高。
　　如此之高的利息之下，为何还有那么多企业和个人愿意贷款？合肥一位从事包装业的老板程伟在接受采访时表示：“做生意的没有傻子，谁不想拿低利息，关键是你拿不到。现在从银行贷款，手续多不说，即使是完成手续后，你还不一定能够贷到款。中小企业贷款实在太难了。”
　　从银行贷款到底有多难？记者采访了一位银行业的资深人士。
　　“要贷款可以到银行的柜台前咨询，只要符合规定的基本上可以贷款。”工商银行安徽省分行的资深人士张震告诉记者：“目前银行对于贷款，管的还是比较严格的。并不是银行想管紧，而是根据政策规定不得不这样做。”
　　“为何有些企业符合柜台上的贷款规定而贷不到款？”对于这样的问题，张震表示：“有些规定是内部的规定。比如有些企业要贷款的话，要先查一下企业的信用评级。银行每年都要对企业进行评级，查一下企业上年的经营状况，负债状况和资产状况。一般评上A级的，基本上可以贷款。有的企业贷款，则需要两A级企业作为担保，才可能放贷。”
　　混乱：10万元贷款最高可收1万月息
　　记者采访中发现，目前民间借贷由于缺乏规范管理，存在良莠不齐的混乱状况。各家贷款公司以及放款单位的利率差异非常大。从月利不到1分直至月利高达5分、1角都存在。
　　采访中，记者在网上与“企联小额贷款股份有限公司” 的客服人员联系，声称自己是想从该公司贷款。在得到记者想贷的具体数额为人民币60万元以后，客服人员给出了月利息4800元的利率标准。按照标准计算，该笔贷款的月利息为0.8%，这还并不包含办理贷款手续的手续费。
　　在采访过程中，记者调出曾收到过的一条“贷款信息”短信，按照上面的号码拨通了电话。电话中，对方声称可以提供贷款。“手续费加上利率，大概在2.2分左右，你要是愿意的话，可以和我联系，贷款手续很快就可以办好。不过你要提供担保，我们才可以放款。贷款要提供的所有手续，在见面办理的时候，我们会告诉你的。”
　　“我们的贷款不需要任何抵押手续，你只要提供自己的身份证和户口本，再找个担保人就行了。保证快捷。”在省城街头一块“牛皮癣”上，记者找到了一家“专业贷款公司”的号码，拨过去后，对方表示：“我们采取的是先收利息的方法，办好贷款手续后，我们先从本金中扣除利息。一般是10万块钱，先扣掉1万元作为利息，剩下的，如果没有及时还款的话，会将本金和利息放在一起计算，这个是月息。”
　　放贷者：放贷之前要先进行考察
　　记者采访中发现，民间借贷在带来高额利润的同时，高风险也同样存在。
　　“这个市场要是不仅仅是头脑，要是还是实力和胆量。因为存在大风险，所以才收取高利息，不排除放款人血本无归的可能。”在省城合肥专业从事“放贷”的张明华(化名)向记者坦言：“要是大家都愿意做、都敢做的话哪有那么高的利息。”
　　“来借钱的人多了，风险也跟来了。进来的时候是2分，放进去有可能是1角甚至更多，利润肯定是客观的。但也不全部是高利贷。有些熟人或者亲戚来借款，也只能在成本的基础上稍微加一点，这样基本上赚不了多少。”张明华表示：“熟人也有不保险的，去年就烂了一笔账，还不能去逼。那是我老舅的姐夫借了3万块，他现在根本就没有钱还。”
　　“做我们这行的，第一个心理准备就是‘跑单’，因此，在放款之前吗，也要考虑到对方的实力如何。”张明华告诉记者：“你要了解对方用这个钱用在什么地方，能否还得起，借的资金量大的还需要抵押、担保。要是做稍长期的放贷，还要适时监控对方投资经营的整个过程。因为一旦出现‘跑单’的情况是非常麻烦的。到法院告肯定告不赢，因为利息绝对超过保护范围，只有用自己的方式追债了，但那也是费时费力费神的。”
　　困扰：民间借贷案件数量激增
　　记者从法院系统获悉，民间借贷纠纷的案件数量正在不断激增之中。
　　拿芜湖市鸠江区法院为例，2009到2021年3月份，该院共受理民间借贷案件460件，审结403件，其中判决282件，占比70%，以调撤结案115件，占比28.5%，其他6件，占比1.5%。三年来，鸠江法院审理此类案件数量表现为年递增(其中2021年审结183件，2021年审结117件，2009年审结68件)，2021年审结数与2009年审结数相比增长近三倍。
　　据省高院资深民商事审判人员介绍，现实中，很大一部分案件的当事人在借款之前就已经明知自己没有履约能力，但由于现实需要和投机及赌徒心理支配，又大量借贷。审理中发现部分出借人贪图暴利，不顾后果地放贷，根本没有考虑借款人的履约能力和自己面临的风险。特别是周围个别人通过放贷过着游手好闲撒旦们的眼睛，最后导致本息都难以得到受偿的结局。