唐僧带着悟空、八戒和沙僧三个徒弟一路西行。这天，他们眼看要在漆黑的山林里过夜，于是孙悟空赶紧驾起筋斗云去找吃的，八戒也在四处转悠起来。
不一会儿，八戒从一间没有人的房子里面‘拣”回来了三件棉背心，不管师父和师弟愿意不愿意，就给大家一人套上一件。谁知这竟是山中妖怪青牛精设下的陷阱，棉背心刚穿在身上，立刻变成了绳索，把他们绑了个结结实实。
悟空回来后，循着白龙马的脚印找到了妖怪的山洞。青牛精和悟空打了起来，眼看悟空就要打赢了，妖怪掏出一个亮亮的圈子，把悟空的金箍棒收了去。悟空只好住手，跑到天上去搬救兵。没想到，连李天王、哪吒、火神和河伯都敌不过这圈子，法宝们纷纷被吸走了。
悟空没有办法，只好潜入妖怪洞偷回了神仙们的法宝。终于，在一个神仙的帮助下，孙悟空降伏了青牛精，将师父和师弟解救了出来。

悟空化斋，八戒不听悟空警告，闯入妖怪洞府。八戒偷了妖怪的棉衣，以为得了便宜。唐僧制止八戒，争执时，三人都被妖怪捉住，关入洞中。悟空化斋归来，为救唐僧，与妖怪苦战，妖怪有一宝圈，将悟空的兵器套取=去，悟空搬请救兵，多圣灵纷纷下界相助，各使神通，，但都被妖怪使宝圈悟空搬来妖怪的主人，-太上老君，收伏了私子下界的青牛。