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《聪明的投资者》读书笔记
作者：
本杰明•格雷厄姆（Benjamin Graham，1894～1976年）美国经济学家和投资思想家，投资大师， “现代证券分析之父”， 价值投资理论奠基人。格雷厄姆生于伦敦，成长于纽约，毕业于哥伦比亚大学。著有《证券分析》(1934年)和《聪明的投资者》(1949年)，这两本书被公认为“划时代的、里程碑式的投资圣经”，至今仍极为畅销。格雷厄姆不仅是沃伦?巴菲特就读哥伦比亚大学经济学院的研究生导师，而且被巴菲特膜拜为其一生的“精神导师”，“血管里流淌的血液80%来自于格雷厄姆”。格雷厄姆在投资界的地位，相当于物理学界的爱因斯坦，生物学界的达尔文。作为一代宗师，他的证券分析学说和思想在投资领域产生了极为巨大的震动，影响了几乎三代重要的投资者。如今活跃在华尔街的数十位上亿的投资管理人都自称为格雷厄姆的信徒，因此，享有“华尔街教父”的美誉。
摘要：
（1） 如果总是做显而易见或大家都在做的事，你就赚不到钱。对于理性投资，精神态度比技巧更重要；
（2） 投资者与投机者最实际的区别在于他们对股市运动的态度上：投机者的兴趣主要在参与市场波动并从中牟取利润，投资者的兴趣主要在以适当的价格取得和持有适当的股票：
（3） 对待价格波动的正确的精神态度是所有成功的股票投资的试金石；
（4） 对于投机者，时机具有心理上的重要性，因为他想在短时间内获取大笔利润，在他的证券上升之前等待一年的想法是不适合他的，而等待的时间对投资者而言则无关紧要；
（5） 价格波动对真正的投资者只有一个重要的意义：当价格大幅下跌后提供给投资者买入的机会，当价格大幅上涨后提供给投资者出售的机会；
（6） 经验表明在大多事例中，安全依赖于收益能力，如果收益能力不充分的话，资产就会丧失大部分的名誉（或账面）价值；
（7） 在能够信赖的那些个别预测和受大错支配的那些个别预测之间事先做出区别是不可能的，实际上这正是投资基金广泛多样化经营的一个原因。广泛多样化的流行本身就是“选择性”迷信被拒绝的过程；
（8） 任何关于一种股票比其余股票更值得购买的分析者的意见，都必须从他个人的偏好和期待的局限扩展到更大的范围。如果所有的投资者都同意一种特别的股票比其余的股票更好，那么这种股票会迅速提价到这样一种程度以抵消掉它先前的利益；
（9） 股票市场上的绝大多数理论收益并不是那些处于连续繁荣的公司所创造的，而是那些经历大起大落的公司创造的，是通过在股票低价时买进、高价时卖出创造出来的；
（10） 股市行为必然是一个令人困惑的行为，否则稍懂一点知识的人就能获利。投资者必需着眼于价格水平与潜在或核心价值的相互关系，而不是市场上正在做什么或将要做什么的变化；

　　提纲滴不会。看看下边这个行么？
　　“顺应但不顺从”的别名叫“半推半就”
　　山西阳泉市副市长王敬瑞出书《芝麻官悟语》谈官场，称对潜规则应顺应不顺从，副职要“说了动，挡得住，受得下”，官场永远不会风平浪静。（7月18日《华商报》） 相信很多人同我一样，看到王副市长的“高论”之后，第一反应就是查阅词典，看一下“顺应”和“顺从”的区别究竟在哪儿。从词典上的解释看，“顺应”本身就具有“顺从”之意。个人感觉，“顺应”也许比“顺从”多了一些被动适应的味道，少了那么一点点主动性。换句话说，对潜规则“顺应但不顺从”，只不过是“半推半就”而已。 有“牛人语录”曰，如果强奸不可避免，不妨躺下来享受快感。“顺应但不顺从”，当属此列。虽然潜规则我做了，但其实我的心里并不愿意。既享受了潜规则之利，又树立了道德牌坊，可谓一举两得。但一个号称“人民公仆”的官员，做事是应该“论迹”而不是“论心”，这事含糊不得。老百姓要的是官员的切实表现，而不是心里的想法。 作为政府的官员，应该有一是一，有二是二，不应该有第三种立场。如果潜规则是错的，不但不应该“顺从”，也不应该“顺应”。如果潜规则是对的，“顺从”也无妨。如果遇事总是模棱两可，似是而非，甚至玩一些文字游戏，那是“官油子”。 从王敬瑞“鞭子、刀子、斧子、抹子”以及“票子、面子、位子”的妙喻上看，王副市长是深喑驭民驭官之道的，不是只悟到了一些皮毛。但李敖说过：“所谓长大，就是知道了那是什么；所谓成熟，就是知道了但是不说。”王副市长最大的缺点，恐怕是有着文人那种表达思想的冲动，不但把自己看明白的东西记了下来，并且还说了出来。 其实王敬瑞本人就是官场潜规则的受益者和受害者。曾以超过80%的得票率当选为该市的“十佳人民公仆”，并当选全国“人民满意的公务员”，到人民大会堂演讲，受到国家领导人接见，风光无限。但然后在接下来的全国人大代表选举中落选，小字报被贴得遍街都是，受到一些人的攻击，可谓冰火两重天。同样一批投票者，今天可以全票挺你，明天也可以全票否你，这同样是官场尽人皆知的潜规则。也许，一本《芝麻官悟语》，只不过是王敬瑞在经历了宦海浮沉之后，怡情自娱兼发泄情绪的工具而已。 客观地说，从报道中摘录的那些“感悟”来看，这本书反映出了当下官场的一些现象，也不乏真知灼见。一个在任的官员，能够静下心来，对自己身处的官场进行思考并形成文字，是值得肯定的。跟那些空话套话比起来，要有价值得多。王敬瑞表现出来的有心做好官却无力改变现实的矛盾心理，正是当下很多官员的缩影，颇具代表性，值得我们关注。 王敬瑞今年57岁了，应该说，他早已经过了职务升迁的黄金年龄。王敬瑞勇敢直面媒体，多少有一点“我要退休我怕谁”的味道。但升官无望或退休之后才肯讲出真话，这恐怕也是官场的另一个“潜规则”罢！